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Selon The Economist, les pays émergents deviendront la première zone d’importation du monde en 2012 et accueilleront les 3/5ième des exportations américaines.

Il aura fallu 17 ans pour effacer les effets de la crise de 1997/1998 qui avait éclaté en Asie.

Ce dynamisme s’explique simplement: depuis 2007, le PIB réel des émergents à augmenté de 25%.

Une année de croissance chinoise ajoute à l’économie mondiale l’équivalent du PIB portugais…

A ce rythme, en 2014, la Chine devrait occuper la place de premier importateur mondial.

DG

Passe la crise à ton voisin?

Paul Krugman fait sa Cassandre.

Il prédit la répétition de crise la financière, mais cette fois au Sud, à l’issue d’un transfert des risques accumulés au Nord.

Voici son scénario :

  • Le Nord exporte ses bulles spéculatives: Au Nord, la croissance reste décevante et les capitaux internationaux affluent vers les pays émergents, ce qui provoque l’appréciation de leurs monnaies (on l’observe actuellement pour le real brésilien) et l’inversion du solde des balances courantes: au Nord les excédents, au Sud les déficits. Les  flux financiers Nord/Sud nourrissent la spéculation immobilière et financière dans les  pays émergents.
  • Le Sud importe la trappe à liquidités. Les autorités monétaires des pays émergents combattent le ralentissement d’activité (dû à l’appréciation de leur monnaie) en diminuant fortement les taux d’intérêt. Lorsque ceux-ci sont suffisamment bas, l’investissement ne réagit plus  aux variations du coût de l’argent (la préférence pour la liquidité devient absolue lorsque la monnaie a le même rendement que des titres à risque).