Le graphique du jour: les exportations chinoises depuis 1980

 

Part de marché des pays à bas salaires dans les importations américaines et européennes (source)

 

Le graphique ci-dessus illustre la performance extérieure des pays à bas salaires et met en perspective le dynamisme actuel des ventes chinoises.

Depuis 1980, la part des importations en provenance des pays  pauvres (qui  regroupent ceux dont le PIB/hab ne dépasse pas 5% du PIB/hab américain)  a été multipliée par 4. La Chine imprime son rythme à l’ensemble ( 70% du total en 2007, contre 15%  en 1980). Sans elle, la part de marché des pays pauvres plafonnerait à 5%.

Les exportations chinoises ont connu trois périodes:

-Une phase de décollage (1984-1993), au cours de laquelle  la part de marché de la Chine est multipliée par 5 et atteint  le niveau qui était celui des autres pays pauvres en 1980.

-Un ralentissement (1993-1996), qui se traduit par la stagnation de la part de marché chinoise.

-Une seconde phase d’accélération (1996-2007).

On gagne à relier ces phases aux évolutions de la politique de change chinoise.

D’après les estimations de Blog@ge, la première phase coïnciderait avec une forte sous-évaluation du Yuan.

En 1994, l’ancrage du Yuan sur le dollar a  réduit le degré de sous-évaluation de la monnaie chinoise. En effet,  par crainte de l’inflation, les autorités de ce pays  auraient choisi de ralentir les exportations.

Quant aux années 2000, elles se traduisent par une forte croissance des ventes  qui permet de rattraper le manque à gagner du milieu des années 90. Or, au cours de cette période, le yuan est sous évalué tout au plus de 4,3%, comme si l’emballement des ventes chinoises reposait essentiellement sur la croissance de la demande américaine.

DG

 

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